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3d胆码预测:爱康国宾,自费用户补贴公费用户

来源: 作者: 时间:2014-04-14

3d胆码预测,去年城镇职工基本养老保险基金的总收入是2.84万亿元,总支出是2.58万亿元,当期结余是2600多亿元,累计结余是3.67万亿元,可以确保17个月的支付。三是建立文件清理长效机制。毫无疑问,数字印刷有着自身的优势,在满足个性需求、按需印刷、即时交货上有着传统胶印所不可比的长处,但同样得承认的是,尽管数字印刷在幅面、速度、质量上都已经有所长进,但与已经相当成熟的胶印工艺比,现在的数字印刷都还存在着一定的差距,尤其在产品的性价比上,数字印刷产品单位定价的高企一定程度上影响着它的健康良性发展,能与胶版印刷较劲的区域还很小,更何况传统胶印也在通过合版印刷的方式努力满足短版印刷的要求,以增强自身的竞争能力,同数字印刷相抗衡。今天,我访问过的许多公司都不允许员工在桌上放咖啡杯,因为他们希望人们能够走到咖啡机前与人交流。

,“绿爱原先是一家传统的糖果生产厂商,近几年却发展缓慢,销售甚至出现下滑的趋势,这也是国内众多食品企业(包括跨国企业)所面临的困局。之后,把半透明的雁皮纸覆在透明玻璃纸上再描一遍,交到雕刻师手里,让他们用坚硬的刻刀雕琢出毛笔的韵味。比如,有人提醒如今不少仿古瓷的做假手段越来越高明,高手也会打眼。    加快建设法治政府是全面推进依法治国、建设中国特色社会主义法治体系的重要内容。

大发手游,同时,我们积极发挥政府法律顾问作用,对专业性强、法律问题复杂的决策事项,邀请政府法律顾问参与到决策过程中,现场为市政府领导决策提供法律支持,保证市政府每一项行政决策合法有效;全年共组织政府法律顾问参与市政府各类行政决策36人次。这项工作由环保部负责,化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降2.6%、2.9%、5.6%、4.0%。“继续加大出土文献整理出版工作力度,特别是周秦汉唐金石文献的整理出版,这是陕西乃至西北优势古籍资源,我们将按照立足陕西、抢滩西北的思路,加快推进《陕西石刻文献集成》《关中地区出土西周金文编》《秦出土文献集成》《唐代石刻文献编年辑证》《唐代石刻文献》《陕商文献辑存》等项目。重点开展了“散煤、露天矿山、焦化、道路车辆、扬尘”等项整治行动,提前完成了省下达的燃煤工业锅炉改造、新能源汽车以及环保炉具推广任务,全市露天生产矿山全部实现停产;城区三环内全面实施“煤改气”“煤改电”工程,全年累计压减燃煤74万吨,实施煤改气7.65万户。


爱康国宾,自费用户补贴公费用户
4月9日,爱康国宾在纳斯达克以14美元价格发售1090.48万份ADS(美国存托股票)。4月11日,收于14.05美元。打响2014年中国企业赴美IPO第一枪的达内科技,在第二个交易日就跌破了9美元的发行价,4月11日收于7.71美元。爱康国宾、达内科技两家的市值加起来不到13亿美元,如果连发行价都守不住,后面那些市值成百上千亿美元的要小心了。   

爱康国宾招股书告诉人们,公司有42个自营的体检中心,分布在北京、上海、广州、深圳、重庆、天津、南京、成都、苏州、杭州等13座城市;在截止到2013年3月31日的2013财年中,为173.3万人次进行了体检;客户包括世界500强中的189家,中国100强中的71家,中国十大商业银行也尽在其中。    

自费用户补贴公费用户 

爱康国宾收入由三部分构成,体检、疾病筛查和其它服务。


体检分为来自公司客户的公费体检和个人自费体检;疾病筛查是针对体检中发现疑点的进一步检测,是体检的副产品;其它服务也是面向公司各户的。算下来,只有10%的营收来自个人体检。                                                          

下面这张图显示,公费体检人数增加速度明显高于自费体检。     

                                                                                                                          (单位:百万人次)

下图显示,公费的平均费用远低于自费,这种现象挑战了我们的常识。

(单位:美元)

世界500强、十大商业银行不会为省钱让员工接受低于社会一般水平的体检。可以靠谱地假设:公费体检、自费体检的平均成本基本相等。这个值可以通过将营业成本、各项费用加起来除以期间接待人次来得到。公费体检因得到大幅优惠而低于自费体检,同业竞争加剧及团购的兴起使自费均价逐年下降

公费体检量大,享受价格优惠合情合理,但低到自费用户支撑爱康国宾为一百多万来自世界500强、中国100强的公费用户赔本进行体检!不管自费体检用户是贫是富,在道义上是不合理的。    

公费用户是基石也是羁绊   

据统计,中国现有6500多家体检机构,其中4900家隶属于公立医院。由于国民保健意识不强,没有定期体检的习惯,所以福利较好的机关、企事业单位,特别是外企成为6500多家的必争客户。爱康国宾、慈铭健康、美年大健康都是靠团体用户起家。 由于爱康国宾在申请美国上市,披露了详尽的运营数据,我们才得以窥见内幕。估计其它体检机构,至少是500多家民办的,情况大同小异。   

过度倚重公费客户的第一个明显的弊端是议价能力弱,弱到无利可图的地步。爱康国宾就是典型的样本。   

公司客户不仅出价低,还被爱康国宾们惯出拖欠的毛病。例如,爱康国宾允许公司客户预付三分之一款项即可享受服务。从下表看到,应收款随公费体检收入同步上涨。2013年后三年季度,公费体检收入1.33亿美元,应收账款也累积到5350.3万美元,平均账期达到85天。收入才1.33亿美元,被欠着5350万美元,其中1000多万的账龄已经超过六个月! 

招股文件还披露,爱康国宾有721名销售代表。他们主要的任务是:与客户公司人力资源部门搞关系及催收欠款。  


以往的成功经验和既得利益,使爱康国宾们产生路径依赖,始终把公费用户置于自费用户之上。正象在招股书说的那样:Continue to focus on corporate customers.   

但6500多家体检机构对公费用户的争夺已经把这个市场变成红海。许多情况下,凭金钱、凭上市公司的牌子也不能把客户从别人手里抢过来。企业要在自办的职工医院体检、在上级领导打过招呼的或亲朋故旧办的机构体检,爱康国宾抢得过来吗? 

莫不如在屌丝身上多花些心思,以服务和价格打动自费用户。下图为爱康国宾连续三年财年的营业成本及费用构成。            


 
营收成本中的房屋租金及管理费用、销售费用是与体检人数没有直接关系的固定成本,三项合计相当于营收的38%(2013财年)。增加体检接待人数,是提高业绩的最佳手段。

根据招股书,爱康国宾每个体检中心的面积为2500平方米,标准接待能力为350人/日。爱康国宾旗下42家体检中心年接待能力为约为440万(42X350X300)。而2013年后三季度接待体检214万。在接待能力大量闲置的情况下,上市融资,扩大规模,资产收益率会进一步降低。

提高现有设施的利用率,比扑向一个又一个新城市,新建一个比一个豪华的体检中心,巴结一个又一个大客户强。

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